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源泉：CFC商品战略推断
作家|中信建投期货推断发展部 魏鑫
推断助理|中信建投期货推断发展部 邓昊然
牛牛在线(正)精品视频本讨教完成时辰|2025年4月17日
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摘录
现时生猪期货行情骨子是预期差与情谊共振的短期修正，而非基本面回转。咱们以为，后续行情需警惕4月下旬五一备货收场后供需矛盾激化的回调风险，同期存眷能繁母猪存栏实质性去化，举例跌破4000万头带来的恒久拐点信号。期货商场已从单边着落转为颠簸博弈阶段，提议以结构性契机为主，幸免过度押注单边行情。
短期现货价钱抬升受到出栏节律以及二育影响较大，中恒久压制仍在，供需基本面暂未回转。据钢联定点样本数据显现，3月猪料总销量环比飞腾2.30%，同比飞腾18.61%。母猪料销量环比着落0.20%，同比飞腾1.30%；仔猪料销量环比飞腾1.22%，同比飞腾0.46%；育肥料销量环比飞腾3.04%，同比飞腾29.02%，仔猪与育肥端王人呈现不竭彭胀的趋势。
出栏量展望仍将延续高位，凭据涌益数据，4月野心出栏环比预增3.67%。老本撑捏捏续弱化，自繁自养老本降至13元/公斤以下，头部企业老本逐渐靠拢12~12.5元/公斤，衍生端现款流压力缓解，主动去产能能源不及。衍生端活动分化显然，头部企业主动控量，通过压栏革新供应节律，同期外售仔猪回笼现款流。散户跟风惜售，即使标肥价差收窄至0.1-0.15元/公斤，压栏增重趋势仍在延续，可能导致后期体重辘集开释压力。
咱们以为，谢却与风险对冲可能是25年生猪商场剩余时辰窗口的主题，6-7月潜在的抛售冲击需要提前作念好风险看重，二次育肥辘集出栏可能激发价钱回调风险。
操作战略：
2507、2509反弹后择机逢高套保，价差方面可存眷2507-2601反套。
推断员：魏鑫
期货来回推断从业信息：Z0014814
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包袱剪辑：赵念念远 123性爱网